Сегодня
15:45
«Лукойл» ведет переговоры о продаже международных активов. Фото: «Лукойл»
До 21 ноября, когда вступят в силу санкции США против «Лукойла», осталось три дня. В компании заявили после отказа США признавать любые сделки со швейцарским трейдером Gunvor, что ведут переговоры о продаже международных активов другим потенциальным покупателям. Эксперты полагают, что заграничные предприятия российской компании будут покупать частями и не исключен вариант, когда деньги заморозят и они могут достаться даже Украине.
После отказа Минфина США признать сделку «Лукойла» и Gunvor Reuters сообщило, что активы российской компании интересуют один из крупнейших инвестфондов мира Carlyle. Также сообщили о желании нефтегиганта Chevron купить доли в совместных проектах — очевидно, в Казахстане и Нигерии. Не отказывается от попытки купить болгарский НПЗ и АЗС и турецкая Cengiz Holding в консорциуме с азербайджанской Socar.
Что пока точно известно, так это то, что Минфин США выдал лицензию на операции по продаже активов и вывел пока из-под санкций НПЗ в Болгарии и проекты «Лукойла» в Казахстане, в которых участвуют компании из США.
«Для „Лукойла“, конечно, было бы выгоднее и проще найти одного крупного покупателя», — говорит аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман.
Он допускает, что на основную часть активов (европейские НПЗ, доля в иракском проекте «Западная Курна — 2») такой покупатель может быть найден. Но доли в некоторых проектах, по его мнению, придётся продавать отдельно.
«Активы „Лукойла“ являются качественными и вызывают интерес со стороны ряда покупателей, что создаёт некоторую конкуренцию за них. В то же время в условиях срочной продажи получить справедливую стоимость будет невозможно — мы ожидаем дисконта порядка 30−40%», — говорит Сергей Кауфман.
Советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников полагает, что активы «Лукойла», скорее всего, продадут по частям.
«Это будет хуже предложения Gunvor, но, собственно, отказ от выдачи разрешения Gunvor, вероятно, и был продиктовал интересами Chevron и Carlyle. Хорошей продажи на таком фоне ждать не приходится, но 1,5−2 млрд долларов США за свои зарубежные активы компания получить сможет», — считает Максим Шапошников.
«Вариант с Chevron может быть более предпочтительным, чем то предложение, которое звучит от фонда Carlyle. Потому что для фонда активы „Лукойла“ непрофильные и, очевидно, он требует еще большую скидку для того, чтобы гарантированно заработать на перепродаже уже конечному потребителю. Для Chevron же — это профильный актив, поэтому скидка может быть меньше. В любом случае, условия будут хуже, чем по сделке с Gunvor», — согласен ведущий аналитик ФНЭБ и эксперт Финансового университета при правительстве России Игорь Юшков.
В «Финам» международные активы «Лукойла» оценивают в $ 12 млрд. И продажа со скидкой — полбеды. Другая проблема может заключаться в получении денег. На Западе активно обсуждают заморозку средств до окончания украинского конфликта, если не передачу средств Украине.
«Риск заморозки денежных средств от продажи зарубежных активов, к сожалению, реален и это один из ключевых факторов давления на котировки „Лукойла“ в текущий момент», — говорит Сергей Кауфман.
По мнению аналитика ФГ «Финам», схема может быть чем-то похожа на счета типа C, на которых лежат средства нерезидентов в России.
«Минфин США показал, что занимает достаточно жёсткую позицию по отношению к российскому нефтянику ещё на этапе блокировки сделки с Gunvor. На этом фоне российские инвесторы, конечно, вынуждены допускать любые негативные сценарии», — отмечает эксперт.
Советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников считает, что препятствием для схем заморозки могут быть акционеры «Лукойла».
«Пока о передаче средств в кредит Украине речи не идет, есть понимание, что текущие зарубежные акционеры станут препятствием для столь явного грабежа», — говорит Максим Шапошников.
«Лукойл» показывает, что 92,77% акций принадлежат 171 юридическому лицу. При этом в СМИ сообщают, что крупнейшим акционером является бывший президент компании Вагит Алекперов (более 20%), а иностранные собственники владеют около 50% акций. Ранее совладельцем «Лукойла» была американская ConocoPhilips, однако нефтегигант полностью продал акции в 2011 году.
Ведущий аналитик ФНЭБ Игорь Юшков полагает, что американские покупатели могут завлечь «Лукойл» тем, что пролоббируют гарантию передачи денег российской компании.
«Они могут предложить пряник — гарантии того, что лицензия на проведение сделки, которая выдается американским санкционным регулятором, будет предполагать, что деньги достанутся все-таки „Лукойлу“. Потому что альтернативный вариант, которым пугают, это национализация его активов со стороны Болгарии, Румынии», — продолжает эксперт.
Он отмечает, что национализация не обязательно означает изъятие активов.
«По идее, какая-то компенсация должна быть выплачена, но она будет как раз таки заблокирована на европейском счете. Европейцы говорили, что не могут отдать деньги „Лукойлу“, пока он находится под санкциями США», — говорит Игорь Юшков.
Он полагает, что «Лукойлу» предстоит непростой выбор.
«Не факт, что „Лукойл“ согласится на продажу международных активов, если предложат три копейки. Да, часть активов могут национализировать, но потом в суде компания сможет доказать, что у нее украли активы», — добавляет Игорь Юшков.